A magas kamatok, az emelkedő kötvényhozamok, az infláció és a kiszámíthatatlan építési költségek egyaránt lassítják az európai ingatlanpiac helyreállását. A PwC és az Urban Land Institute felmérése szerint a szakmai szereplők óvatosabbak lettek a következő év üzleti kilátásaival kapcsolatban.
Az európai ingatlanpiaci cégek jövedelmezőségi várakozásai mérséklődtek: a Emerging Trends in Real Estate Europe 2027 című jelentés megkérdezettjeinek 45 százaléka számít arra, hogy vállalata nyereségessége javul 2027-ben. Egy évvel korábban még a válaszadók fele várt növekedést. A felmérésben és az interjúkban összesen 1498, az európai ingatlanpiacon dolgozó szakember vett részt.
A kilátásokat a tartós makrogazdasági bizonytalanság terheli. A magasabb kötvényhozamok, az infláció, a hosszabb ideig fennmaradó magas kamatszint és az ingadozó építési költségek mellett a társadalmi feszültségek is nehezítik a piaci szereplők tervezését. A válaszadók 38 százaléka a szabályozási bizonytalanságot a három legfontosabb üzleti kockázat közé sorolta. A nemzeti politikai stabilitás miatt 41 százalékuk aggódik.
A befektetési és fejlesztési kilátások városi rangsorának élén London, Madrid és Párizs áll. München a negyedik helyre lépett előre, megelőzve Berlint, így a német városok közül most München kapta a legjobb értékelést. Milánó két helyet javítva az ötödik lett, Lisszabon pedig bekerült az első tízbe. A befektetők továbbra is a nagy, likvid piacokat részesítik előnyben, de egyre több figyelem jut a dél-európai központokra és Varsóra is.
A piaci óvatosság nem jelenti azt, hogy minden szegmensben gyenge lenne a kereslet. Jean-Baptiste Deschryver, a PwC EMEA-régiójának ingatlanpiaci vezetője szerint a bérlői kereslet ellenálló maradt, miközben a családi vagyonkezelők és más magánbefektetők egyre nagyobb szerepet vállalnak. Ez részben ellensúlyozza az intézményi befektetők visszafogottságát, és lehetőséget teremthet ott, ahol a piaci átárazódás kedvezőbb belépési pontokat nyit.
Simon Durkin, az ULI Europe vezetője szerint a hosszabbra nyúló átmeneti időszak komoly kihívás, de az iparág alkalmazkodóképessége is megmutatkozik. A lakhatási válság és a klímaváltozás kockázatai továbbra is megoldandó feladatok, a piaci átalakulás azonban új lehetőségeket is hozhat.
| Forrás: PwC–ULI, Emerging Trends in Real Estate Europe 2027; IPE Real Assets
