Az első negyedév tranzakciós szerkezetét a kiskereskedelmi szektor – különösen a kiskereskedelmi parkok – valamint a nem-prémium irodai ingatlanok iránti fokozott érdeklődés határozta meg. Bár az egyes ügyletek mérete mérsékelt maradt (csupán négy tranzakció értéke haladta meg az 50 millió eurót, de nem érte el a 75 milliót), az aktivitás üteme továbbra is erős befektetői bizalmat jelez. A hazai befektetők az összes ismert tranzakciós volumen 17%-át adták, ami a lengyel tőke növekvő szerepét mutatja a piacon.
Az ipari ingatlanok továbbra is kiemelkedően teljesítettek, a teljes volumen 29%-át adva. Öt tranzakció összesen 202 millió euró értékben valósult meg, köztük nagyméretű logisztikai létesítmények eladásával Varsóban és a Hármasváros (Tricity) térségében, valamint egy modern hűtőraktár eladásával Varsó központi zónájában. Kiemelkedő esemény volt a GLP lengyelországi portfóliójának eladása az Ares Management részére – ez egy nemzetközi M&A ügylet része volt, és jól példázza az intézményi befektetők folyamatos érdeklődését a logisztikai és raktározási szegmens iránt.
A kiskereskedelmi piac 14 tranzakcióval 189 millió eurós befektetési volument ért el. A befektetői figyelem középpontjában a kiskereskedelmi parkok álltak, amelyek a szektor aktivitásának 56%-át adták. Fontosabb ügyletek közé tartozik a BIG Shopping Centres Power Park Olsztyn átvétele, a Newgate Investment által megvásárolt Comfy Park Bielik (Bielsko-Biała), valamint a Terg által szerzett retail park portfólió. A nagyvárosokon kívüli, kényelmi vásárlást célzó központok a teljes retail volumen több mint harmadát tették ki, ahol a Focus Estate Fund három sziléziai Plaza Centrum megvásárlása volt a legnagyobb ügylet.
Az irodai szegmensben az első negyedév során 176 millió euró értékben történtek befektetések, főként hozzáadott értékre és opportunista stratégiákra alapozva. A tizenkét ügyletből nyolc regionális városokban zajlott, de ezek a volumen kissé több mint 40%-át adták. A legnagyobb irodai tranzakció a Uniqa Real Estate által megvásárolt Wronia 31 volt Varsóban – ez volt az egyetlen core típusú ügylet a negyedévben. A befektetők elsősorban újrapozícionálási lehetőségeket kerestek, miközben a prémium tőke továbbra is óvatos a geopolitikai és gazdasági bizonytalanságok miatt.
Az élő szektorban három ügylet zárult le több mint 100 millió euró összértékben. A legnagyobb a AFI Europe által végrehajtott forward funding konstrukció volt a PRS Metro Szwedzka projekt esetében. További jelentős ügyletek között szerepel a NREP által megvásárolt Nad Stawem co-living projekt, valamint a Xior Student Housing PRS-eszközvásárlása a Syrena Real Estate-től. A szektor új szereplőket is vonzott: a Polski Holding Nieruchomości például bejelentette, hogy üresen álló épületeket PRS-egységekké kíván átalakítani, és 2030-ig 800 egységet kíván piacra dobni.
Növekvő trend, hogy a befektetők elöregedett irodaházakat céloznak meg lakó- vagy diákszállás célú átalakításra. Az Avison Young szerint megnőtt az ilyen ingatlanok műszaki átvilágítására irányuló igény – és jelenleg ezek átalakítása technikailag kivitelezhető a jogszabályi környezet szerint, gyakran egyszerűbb is, mint lakóingatlant irodává alakítani.
A jövőt illetően Lengyelország továbbra is Közép-Európa egyik legvonzóbb befektetési célpontjának számít, amit szilárd gazdasági alapjai és a magas ESG-szabványoknak megfelelő eszközök iránti kereslet is támogat. A vevők és eladók közötti árazási különbség várhatóan fokozatosan szűkülni fog, különösen a várható kamatcsökkentések hatására. Eközben a környezetvédelmi és fenntarthatósági szempontok egyre hangsúlyosabbak, mind a befektetők, mind a hitelezők részéről – a zöldfinanszírozás és a nettó zéró kibocsátás követelményei előtérbe kerülnek.
A szelektív befektetői magatartás ellenére Lengyelország 2025-ös piaci kilátásai továbbra is derűlátók. Az ipari, kiskereskedelmi, irodai és lakóingatlanok terén egyaránt új lehetőségek nyílnak meg, amelyek a hazai és nemzetközi tőkét egyaránt vonzzák.
| Forrás: Avison Young / cijeurope.com
