A lengyel kereskedelmiingatlan-befektetési piac 2026 első negyedévében hozzávetőlegesen 1 milliárd eurónyi tranzakciós volument ért el, ami 2022 óta a legerősebb évkezdést jelenti, és a szektor élénkülő aktivitására utal.
A forgalmat viszonylag magas ügyszám támogatta: 26 tranzakció keretében összesen 54 eszköz cserélt gazdát, ami stabil likviditást és a befektetői érdeklődés fennmaradását jelzi az év elején.
A befektetési aktivitásból a logisztikai ingatlanok hasították ki a legnagyobb részt, ezt követte a kiskereskedelmi szegmens, míg az irodapiacon szintén kiegyensúlyozott tranzakciós szint maradt fenn, és további ügyletek is folyamatban vannak.
„Az első negyedévben regisztrált volumen nagysága és a tranzakciók szerkezete azt mutatja, hogy a befektetők egyre inkább készek tőkét kihelyezni” – mondta Piotr Mirowski. „A portfólióügyletek és a hosszú távú tranzakciók növekvő száma megerősíti a lengyel kereskedelmiingatlan-piac fundamentumaiba vetett bizalmat.”
A portfóliótranzakciók és a sale-and-leaseback ügyletek továbbra is fontos szerepet játszottak a piacon, ami azt tükrözi, hogy a befektetők elsősorban a stabil bevételtermelő képességgel rendelkező eszközöket keresik.
Az aktivitás élénkülésével párhuzamosan a kereslet szerkezete is változik. A hazai befektetők egyre látványosabban vannak jelen, miután 2025-ben a lengyel tőke rekordarányt ért el a teljes befektetési volumenben.
„A vevők új hullámát látjuk, akik a fejlesztési kockázat vállalása helyett inkább a stabilizált, jövedelemtermelő eszközökre összpontosítanak” – fogalmazott Mirowski. „Ez pragmatikus tőke, hosszú távú szemlélettel.”
A lengyel befektetők jellemzően közepes méretű eszközöket céloznak, és egyre gyakrabban támaszkodnak banki finanszírozásra, amely az elmúlt hónapokban szélesebb körben vált elérhetővé.
„A piacot egy új befektetői csoport formálja” – tette hozzá Mirowski. „Sok esetben olyan tapasztalt vállalkozókról van szó, akik az ingatlanszektoron kívül halmoztak fel tőkét, és azt most kereskedelmi ingatlanokba irányítják.”
A makrogazdasági környezet a külső bizonytalanságok ellenére továbbra is támogatja a befektetési döntéseket. Lengyelország az Európai Unió gyorsabban növekvő gazdaságai közé tartozik, amit erős munkaerőpiac és emelkedő reálbérek támasztanak alá.
„Az erős fogyasztás és a stabil keresleti fundamentumok alacsonyabb bérlői kockázatot eredményeznek” – mondta Grzegorz Sielewicz. „Ez hozzájárul a bérleti díjak stabilitásához és a bérlői magatartás kiszámíthatóbbá válásához.”
Mindeközben a nyugat-európai piacokhoz képest fennálló árazási különbségek továbbra is vonzóvá teszik Lengyelországot a befektetők számára, mivel a lengyel eszközök relatíve magasabb hozamot kínálnak.
A piaci szereplők a 2026-os év hátralévő részében is további aktivitásra számítanak, amit egyszerre támogathat a hazai befektetők jelenléte és a nemzetközi tőke fokozatos visszatérése.
„Egy hosszabb távú trend elején járunk” – mondta Mirowski. „A lengyel tőke tovább erősödik, és ahogy nő a tapasztalat és a pénzügyi kapacitás, a befektetők várhatóan egyre nagyobb tranzakciók felé mozdulnak el.”
Az első negyedév eredményei arra utalnak, hogy a piac nemcsak volumenszinten áll talpra, hanem szerkezeti átalakuláson is keresztülmegy, amelyben a hazai tőke egyre meghatározóbb szerepet játszik.
| Fotó: Piotr Mirowski, a Colliers Investment Advisory Department vezetője, valamint Grzegorz Sielewicz, a Colliers közép- és kelet-európai régióért felelős vezető közgazdásza.
