A tanulmány szerint 2026 egészében mintegy 16%-kal, míg 2027-ben további 17%-kal bővülhet az európai kereskedelmi ingatlanbefektetések volumene.

Egyes piacok különösen gyors növekedést mutatnak

A legnagyobb növekedést Finnország, Írország és Lengyelország mutathatja, ahol a befektetési volumen legalább 50%-kal haladhatja meg az egy évvel korábbi szintet.

• Németország már ismét pozitív növekedési pályára állt.

• Az Egyesült Királyság stabil bővülést mutat.

• Franciaországban ugyan kisebb visszaesés várható, ám ezt elsősorban a 2025 első negyedévében mért rendkívül magas bázis okozza, nem pedig a piaci fundamentumok romlása.

Visszatérnek a nagyméretű tranzakciók

A piac élénkülését jelzi, hogy a nagyméretű tranzakciók is ismét megjelentek. A negyedév legnagyobb ügylete egy 2,6 milliárd eurós portfóliófelvásárlás volt: egy európai outletközpont-portfólió került új tulajdonoshoz Olaszországban, Hollandiában és Ausztriában, amelyet az AGP Group, az Aware Super és a BNP Paribas Cardif alkotta konzorcium vásárolt meg.

További jelentős tranzakciók:

• egy 402 millió eurós irodaház-értékesítés a párizsi Champs-Élysées 33. szám alatt,

• az Estel irodaház megvásárlása Barcelonában mintegy 380 millió euróért,

• a Hotel Riu Plaza London körülbelül 330 millió eurós felvásárlása,

• valamint a párizsi BHV Marais áruház értékesítése a Brookfield Asset Management részére.

Kiegyensúlyozott szektormegoszlás

Lydia Brissy, a Savills európai kutatási igazgatója szerint a befektetések szektoriális megoszlása jelenleg viszonylag kiegyensúlyozott.

A szakember kiemelte, hogy több nagyméretű lakóportfólió-tranzakció zárult le, miközben a hotelszektorban is erős aktivitás tapasztalható. Emellett a kiskereskedelmi ingatlanok, a logisztika és az irodapiac is stabil befektetési érdeklődést mutat.

A hozamcsökkenés új befektetési hullámot indíthat

James Burke, a Savills globális határokon átnyúló befektetésekért felelős igazgatója szerint a befektetési aktivitás az év előrehaladtával tovább gyorsulhat.

A várakozások szerint egyes piacokon akár 25 bázispontos hozamcsökkenés is bekövetkezhet, különösen az alábbi szegmensekben:

• belvárosi üzlethelyiségek

• retail parkok és kiskereskedelmi raktárak

• logisztikai ingatlanok

• szupermarketek

• központi üzleti negyedek irodái

Új tőkebevonási ciklus kezdődhet

A Savills előrejelzése szerint a befektetési piacot az is erősítheti, hogy az intézményi befektetők ingatlanallokációja 14,1%, ami enyhén meghaladja a 2025-ben mért 13,9%-os célértéket. Ez a helyzet kedvező környezetet teremthet új tőkebevonási programok számára 2026-ban.

Emellett a felmérések szerint az adósságfinanszírozás elérhetősége is javulhat a következő 12 hónapban, különösen a core és core-plus befektetési stratégiák esetében.

Szűkülő lehetőség a fejlesztők számára

A piaci kilátások a fejlesztők számára egyfajta időablakot is kijelölnek. Az építési projektek száma továbbra is korlátozott a megvalósíthatósági költségek miatt, miközben a prémium ingatlanok kihasználatlansági rátája alacsony, és a bérleti díjak szinte minden szektorban emelkednek.

Ennek következtében azok a befektetők és fejlesztők járhatnak a legjobban, akik már most lépnek a telekvásárlások vagy prémium ingatlanok megszerzése terén, és így kihasználhatják a várható hozamcsökkenési ciklus előnyeit.

| CIJ World / Savills